مجلة معهد العلوم الإقتصادية
Volume 24, Numéro 1, Pages 46-66
2021-06-05
نموذجي بلاك شولز وبنوميال لتسعير الخيارات المالية ودورهما في اتخاذ القرار الاستثماري – دراسة حالة بنك مجموعة أستراليا ونيوزيلندا المصرفية للفترة 2018
الكاتب : مصطفاي منال . طاولي مصطفى كمال .
الملخص
تستخدم المشتقات بشكل واسع في إدارة المخاطر.إلا أنه هناك مشكلة أساسية تنشأ عندما يتعلق الأمر بالمشتقات وهي تحديد قيمتها، على اعتبار أن التطور المستقبلي لسعر الأصل الأساسي غير مؤكد مما يصعب عملية اتخاذ القرار الاستثماري، الأمر الذي يؤدي إلى حاجة المستثمرين لاستخدام بعض نماذج التنبؤ لتحديده. توفر هذه الورقة باستعمال المنهج الوصفي والتحليلي إطار لتسعير إحدى أشهر الأصول المالية تداولا في البورصة و المتمثل في الخيارات من خلال دراسة تطبيقية باستعمال نموذجين في الزمن المنفصل والزمن المستمر وهما بلاك شولز وبنوميال المستندان إلى نفس الأسس والافتراضات النظرية (مثل نظرية الحركة البروانية الهندسية لسلوك أسعار الأسهم والتقييم المحايد للمخاطر)، ومن بين النتائج التي تم التوصل إليها هي أن نموذج بنوميال أكثر نجاعة في اتخاذ قرارات استثمارية فعالة على اعتبار أنه يسمح بالتحقق من قيمة الأصل في كل مرحلة من مراحل حياة الخيار لإمكانية التنفيذ المبكر لأنه يقسم وقت انتهاء الصلاحية إلى عدد كبير جدا من الفواصل الزمنية أو الخطوات . a fundamental problem arises when it comes to derivatives which is determining their value, which makes it difficult to make an investment decision, which leads to the need for investors to use some prediction models to determine it.This paper using descriptive and analytical method provides a framework for pricing financial options using two models in discrete time and continuous time, namely Black scholes and Binomial based on the same theoretical foundations and assumptions (such as the geometric Brownian movement theory of stock price behavior and neutral risk assessment), And among the results reached is that the Binomial model is more effective in making effective investment decisions, as it allows verification of the value of the asset at every stage of the life of the option for the possibility of early exercise because it divides the expiry time Validity to a very large number of intervals or steps
الكلمات المفتاحية
عقود الخيارات ؛ نموذج بنوميال ؛ نموذج بلاك سكولز؛ قرار استثماري؛ سوق ASX options contracts; binomial model; Black-Scholes model; Investment Decision; ASX Market.
مقالات مماثلة
زهير بن دعاس
.
ص 229-244.
نوال باهي
.
ص 472-493.
شيخ بن شيخ إبراهيم
.
جبوري محمد
.
ص 263-275.
