مجلة رؤى اقتصادية
Volume 7, Numéro 2, Pages 57-71
2017-12-31
تأثير متغيرات البيئة المالية على اعادة هيكلة مصادر التمويل دراسة قياسية على شركات المساهمة الجزائرية (2010-2015)
الكاتب : غريب بولرباح . بضياف عبد الباقي . بن ختو فريد .
الملخص
الملخص: تهدف هذه الدراسة إلى معرفة العوامل المؤثرة على الهيكل المالي للشركات المساهمة الجزائرية خلال الفترة (2015-2010). كما نحاول من خلال الدراسة معرفة مدى تطابق سياسات التمويل بالشركات محل الدراسة مع الأسس النظرية في ترتيب أولويات التمويل. للوصول إلى الأهداف المسطرة اختبرت الدراسة عينة مكونة من 15 شركة مساهمة غير مالية لفحص هيكلها المالي، استخدمت الدراسة تقنيات الانحدار الذاتي لـ Arellano and Bond (1991) على بيانات بانل الديناميكية لاختبار نموذج الدراسة، حيث اعتبر الهيكل المالي ممثلاً بالرفع المالي كمتغير تابع والربحية والسيولة، معدل النمو المعدل الضريبي، معدل الفائدة كمتغيرات مستقلة. وكانت اهم النتائج أن الشركات الجزائرية تعتمد على الديون بشكل أساسي في تمويل احتياجاتها، كما وهناك علاقة ذات دلالة احصائية موجبة بين الربحية والهيكل المالي ووجود علاقة ذات دلالة احصائية سالبة بين معدل النمو والمعدل الضريبي من جهة والهيكل المالي من جهة أخرى. كما بينت الدراسة عدم وجود علاقة ذات دلالة احصائية بين السيولة ومعدل الفائدة من جهة والهيكل المالي من جهة أخرى. Abstract The aim of this study is to find out the factors affecting the financial structure of Algerian joint stock companies during the period (2010-2015). The study also sought to find out whether the funding policies of the companies in question were consistent with the theoretical bases in prioritizing funding. The study used a sample of 15 non-financial companies to examine its financial structure. The study used Arellano and Bond (1991) self-regression techniques on dynamic data to test the model of the study. The financial structure (financial leverage) was considered as a dependent variable and profitability, liquidity, growth rate, tax rate and interest rate as independent variables. The most important results of the study are that Algerian companies rely on debt mainly to finance their needs. There is a statistically significant positive relationship between profitability and the financial structure and the existence of a statistically significant negative relationship between the rate of growth and the tax rate on the one hand and the financial structure on the other hand. The study also showed that there is no statistically significant relationship between liquidity and interest rate on the one hand and the financial structure on the other hand.
الكلمات المفتاحية
الهيكل المالي، شركات المساهمة، الديون، الأرباح المحتجزة، نماذج بانل. رموز JEL: G32
مقالات مماثلة
بضياف عبد الباقي
.
مونه يونس
.
فرماج عبد القادر
.
ص 253-272.
عمار بن عيشي
.
بشير عيشي
.
ص 64-80.
زوينة مخلخل
.
حميدة زايدي
.
رانية غصاب
.
ص 86-103.
ونوقي عبد القادر
.
مزارة عيسى
.
ص 132-135.
زوبيدة محسن
.
خليدة عابي
.
هاجر شناي
.
ص 383-394.
