مجلة مفاهيم
Volume 2, Numéro 2, Pages 393-402
2019-10-01

الاستثمار الأجنبي المحفظي ــ دراسة نظرية ــ

الكاتب : ساحل محمد .

الملخص

هدفت هذه الدراسة إلى تسليط الضوء على أحد أشكال تدفقات رأس المال الدولي، وهو الاستثمار الأجنبي المحفظي من خلال التطرق إلى مفهوم هذا النوع من الاستثمارات وإبراز الجوانب الإيجابية والسلبية فيه، وتوضيح النظريات المفسرة له ومحدداته، ولتحقيق هذه الأهداف استخدمنا المنهج الوصفي الذي يتماشى مع طبيعة الموضوع. أظهرت الدراسة العديد من النتائج لعل من أهمها أن للاستثمار الأجنبي المحفظي العديد من الجوانب الإيجابية، فمن خلال الاستثمار في الأوراق المالية الأجنبية يمكن تنشيط السوق المالية المحلية وتمويل التنمية الاقتصادية في الدول النامية، إلا أنه لا يجب التغاضي عن سلبيات الاستثمار الأجنبي المحفظي، حيث عادة ما تكون تدفقاته الداخلة متقلبة وغير مستقرة بالنظر إلى الطبيعة القصيرة المدى لهذا النوع من الاستثمارات ،كما أظهرت الدراسة أن محددات الاستثمار الأجنبي المحفظي هي: عوامل خارجية تكون مقترنة بالبيئة الاقتصادية العالمية كالاتجاه الدولي المتزايد نحو تبني ما يعرف بالتحرر المالي، الدورات الاقتصادية في الدول المتقدمة، الاتجاه نحو الاستثمار في الأسواق العالمية، وعوامل داخلية ترتبط بالدولة المتلقية للاستثمار الأجنبي، وتشمل على عوامل الاقتصاد الكلي لهذه الدول والعوامل الخاصة بالسوق المالية. وأوصت الدراسة بضرورة تقديم جملة من الحوافز للمستثمرين الأجانب من أجل الحَد من تقلبات الاستثمار الأجنبي المحفظي وتحقيق الاستفادة القصوى منه. This study aims to shed light on one of the forms of international capital flows, which is foreign portfolio investment through addressing the concept of this type of investment and highlighting the positive and negative aspects in it, and clarify the theories that explain it and its determinants. To achieve these objectives we used the descriptive approach that is consistent with the nature of the subject. The study showed many results, the most important of which is that foreign portfolio investment has many positive aspects, through investing in foreign securities can activate the domestic financial market and finance economic development in developing countries, but it should not be overlooked cons of foreign portfolio investment, where usually Its inflows are volatile and unstable given the short-term nature of this type of investment. The study also showed that the determinants of foreign portfolio investment are: external factors associated with the global economic environment such as the increasing international trend towards This is known as financial liberalization, economic cycles in developed countries, the trend towards investment in global markets, and internal factors that are related to the recipient country of foreign investment, including the macroeconomic factors of these countries and the factors related to the financial market. The study recommended the need to provide a range of incentives to foreign investors in order to reduce the volatility of foreign portfolio investment and to make the most of it.

الكلمات المفتاحية

استثمار أجنبي محفظي، نظريات استثمار أجنبي محفظي، استثمار مباشر.