Revue algérienne d'économie et gestion
Volume 4, Numéro 1, Pages 88-120
2011-06-01
La Gouvernance De L’entreprise Est Elle Applicable à L’entreprise Publique ?
Auteurs : Bekkar Bachir .
Résumé
La théorie de la firme a élaboré un cadre d’analyse pour l’étude de la firme privée, qui dans sa version classique se résume dans l’objectif de maximisation de la richesse des actionnaires. Cette règle de maximisation de la valeur financière de la firme sous des contraintes liées aux risques, aux marchés et aux dispositions contractuelles suppose une adéquation entre les intérêts des actionnaires et ceux des dirigeants. Dans le cas de l’entreprise publique, les mécanismes de fonctionnement qui régissent la relation entre l’Etat actionnaire et les dirigeants diffèrent en raison de l’objectif assigné, de l’atténuation des droits de propriété, de la forme qu’exerce le marché sur la firme publique et de la nature et des caractéristiques du contrôle. Dans ce cadre, il y a lieu de distinguer le cas des entreprises relevant du monopole de celles qui activent dans des secteurs concurrentiels. قد وضعت نظرية الشركة إطارا تحليليا لدراسة شركة خاصة، وهو في نسخته الكلاسيكي هو تتلخص في تحقيق هدف تعظيم ثروة المساهمين. هذه القاعدة لتعظيم القيمة المالية للشركة في ظل قيود المخاطر والأسواق والترتيبات التعاقدية يتطلب توازنا بين مصالح المساهمين والمديرين. في حالة الشركة العامة ، وآليات التشغيل التي تنظم العلاقة بين المساهمين والمديرين دولة مختلفة نظرا لتعيين الهدف ، توهين حقوق الملكية ، والنموذج الذي يمارسه السوق العامة على الشركة وطبيعة وخصائص التحكم. في هذا السياق ، من الضروري التمييز بين الشركات الخاضعة لحالة احتكار تلك التي تنشط في القطاعات التنافسية.
Mots clés
Gouvernance – entreprise publique – actionnaires – finance – état - الحكم -- الشركة العامة -- المساهمون -- المالية
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