وكالات التنقيط كأداة لتفعيل الاستثمار في سوق السندات

صفية, بن قراب; يوسف, دبوب

أبعاد إقتصادية
Volume 7, Numéro 1, Pages 21-41
2017-06-30

وكالات التنقيط كأداة لتفعيل الاستثمار في سوق السندات

الملخص

إن وكالات التنقيط بشكل عام هي أحد أهم الفاعلين في الأسواق المالية، وبالخصوص أسواق السندات والديون، حيث تعمل على تقليص ما يصطلح عليه الاقتصاديون تباين المعلومات بين المقترضين والمستثمرين، ففي ظل غياب المعلومات الكافية لاتخاذ قرار الاستثمار في شراء الأدوات المالية المصدرة، يلجأ المستثمر إلى التنقيط لقياس مستوى المخاطر المالية وقدرة المدين على الوفاء بالتزاماته المالية الحالية والمستقبلية بشكل كامل في الوقت المحدد، حيث تؤدي درجات التنقيط دورا محوريا في تقييم جاذبية السندات، كما أن التغير في تنقيط السندات يؤثر على أسعارها في سوق الأوراق المالية. وفي الوقت ذاته تتعرض وكالات التنقيط لانتقادات متواصلة، مما استدعى إجراء جملة من الإصلاحات بموجبها ستكون مطالبة بأن تكون شفافة أكثر في تنقيط الجدارة الائتمانية لمصدري السندات، سواء أكانوا دولاً أم شركات.